37.2. Zabezpieczenia przepływów środków pieniężnych

Na dzień 31.12.2023 r., Grupa posiadała następujące kontrakty zabezpieczające, do których zastosowano rachunkowość zabezpieczeń. 

Grupa zabezpiecza się przed ryzykiem towarowym wykorzystując transakcje terminowe – kontrakty futures, swap, dla których aktywem bazowym są ceny aluminium na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME).

W Grupie powstaje ryzyko w wyniku zakupu surowca i produktów opartych o notowania aluminium na LME. W celu ograniczania tego ryzyka zarówno w roku 2023 jak i 2022 stosowano zabezpieczenie całościowo powiązane z ryzykiem zmienności ceny aluminium. Zarządzanie ryzykiem zmienności ceny aluminium obejmuje obszar zakupów surowców oraz sprzedaży wyrobów.

W celu zabezpieczenia ceny aluminium spółki Grupy zawierają transakcje zakupu futures i swap denominowane w USD lub EUR w kwotach odpowiadających otrzymywanym zamówieniom na wyroby. Grupa Kęty S.A. (SWW) zawiera transakcje zakupu futures i swap denominowane EUR w kwotach odpowiadających otrzymanym zamówieniom z określonym maksymalnym limitem niezabezpieczonych transakcji handlowych wynoszącym 1000 ton aluminium oraz maksymalnym limitem transakcji zabezpieczających niepotwierdzone zamówienia w wysokości 1000 ton. Poziom zabezpieczeń Aluprof S.A. (SSA) wynika ze średniomiesięcznego zapotrzebowania na surowiec obliczanego na podstawie planu zakupów korygowanego ewentualnie o prognozowane zmiany poziomu sprzedaży.

Efektywność zawieranych transakcji mierzona jest przez porównanie potencjalnej zmiany wartości przyszłych zobowiązań z tytułu zakupów aluminium po zmiennej cenie i potencjalnej zmianie wartości transakcji zabezpieczających. Ponieważ baza rozliczenia w obydwu przypadkach jest ta sama, efektywność ex ante zawieranych transakcji wynosi 100 %.

W okresach sprawozdawczych Grupa korzystała, w celu zabezpieczenia ryzyka kursowego z transakcji forward kupna/sprzedaży walut. Kwoty i terminy rozliczenia zawieranych transakcji nie są standaryzowane i są przedmiotem indywidualnych ustaleń z bankiem. W Grupie przyjęto zasadę, że transakcje walutowe mające na celu zabezpieczenie przepływów środków pieniężnych w danym miesiącu, zawierane są z datą dostawy w ostatnim dniu roboczym danego miesiąca i zamykane (poprzez zawarcie transakcji przeciwnych) w danym miesiącu lub też realizowane poprzez dostawę.

Ryzyko walutowe w Grupie powstaje w wyniku zakupu surowców i sprzedaży produktów w walutach obcych, a także w związku z zakupami rzeczowych aktywów trwałych realizowanymi w walutach obcych.

Zasady zabezpieczenia ryzyka kursowego są dostosowane do specyfiki spółek. W 2023 roku, Grupa Kęty S.A. (SWW) zawierała transakcje zabezpieczające sprzedaży EUR za PLN mające na celu ograniczenie ryzyka kursowego związanego ze sprzedażą denominowaną w EUR. Spółki SOG dokonywały transakcji mających na celu zabezpieczenie ryzyka kursowego związanego ze sprzedażą w EUR i zakupem w USD poprzez zawarcie transakcji sprzedaży EUR za USD. Aluprof S.A. (SSA) zabezpieczała ryzyko kursowe związane ze zmiennością kursów USD/PLN, GBP/PLN, EUR/PLN.

W przypadku transakcji zabezpieczających zmienność kursów USD/PLN, GBP/PLN, EUR/PLN efektywność zawartych transakcji jest stosunkiem kwoty przepływów wynikających z transakcji handlowych skorygowanych o zmiany związane z ich bieżącą wartością będącą następstwem zabezpieczanego ryzyka do przepływów wynikających z realizacji transakcji zabezpieczającej skorygowanej o zmiany związane z ich bieżącą wartością będącą następstwem zabezpieczanego ryzyka. Głównym czynnikiem nieefektywności zabezpieczenia są różnice wynikające z rzeczywistych terminów płatności w transakcjach zabezpieczanych (handlowych) a terminami transakcji ustalanymi standardowo na ostatni dzień roboczy miesiąca.